多氟多事迹年夜额预亏 从前埋下逆势扩产的雷毕竟仍是炸了

作者：光心 1月22日，多氟多宣布2024年事迹预报，估计归母净利润盈余2.6亿-3.2亿元、扣非归母净利润盈余3.7亿到4.3亿元，如斯年夜额盈余与2023年5.1亿元归母净利润、4.7亿元扣非归母净利润的优良事迹构成了赫然对照。 2024年前三季度，公司另有2496万元的红利。也就是说，公司第四序度必定堕入宏大盈余，其盈余金额至少在3亿阁下。 据布告中阐明，公司运营事迹盈余重要是因为新动力电池产线跟存货的减值计提，另有新动力工业竞争深入招致价钱压降影响红利才能。 实在多氟多的窘境早有眉目，2023年六氟磷酸锂价钱年夜跌之时，多氟多便迎来高速增加之后的初次滑铁卢，昔时归母净利润年夜降73.89%，产能应用率仅有70%，降落了18个百分点。而尔后公司并未采用谨慎战略，而是进一步树立子公司，以扩大六氟磷酸锂产能，该策略曾受到市场质疑。 保守扩大的多氟多是否挺过这场价钱隆冬？ 顶着价钱压力保守扩大 存货减值与红利降落掏空公司事迹 多氟多的重要产物为六氟磷酸锂，其从前事迹不温不火，营收长年在40亿元以下浮动，归母净利润也是长年不超1亿元。 而“双碳”政策的安慰为公司开展带来了契机，六氟磷酸锂作为锂电池电解液的主要原资料，其需要敏捷开释，多氟多也趁势走出亮眼的暴发式事迹。 2020年，公司营收仅有42.45亿元，归母净利润也仅有0.49亿元。而2022年，公司便实现营收123.58亿元，归母净利润也飙升到19.48亿元，其两年复合增速分辨高达70.62%、532.97%。 事迹暴跌的背地是与之婚配的产能扩大。 早些年，新动力汽车行业处于补助退坡周期，多氟多的产能扩大进度也绝对迟缓。停止2020岁尾，多氟多的六氟磷酸锂产能仅为1万吨阁下。 尔后，锂电需要暴跌，公司产能建立进入慢车道。2021年9月，公司与阳泉高新技巧工业开辟区治理委员会签署了《年产2万吨六氟磷酸锂及增加剂名目投资配合协定》，拟在阳泉高新区树立子公司，建立年产2万吨六氟磷酸锂及增加剂名目。 2021年10月，多氟多打算定增55亿元，此中44亿元用于年产10万吨新型电解质锂盐名目，11亿元用于弥补活动资金。因为羁系层对再融资的限度，叠加企业事迹、股价表示欠安等要素，该定增打算于2023年8月才实现，终极只实现20亿元的募资。 2023岁终，公司六氟磷酸锂产能到达6.5万吨/年，在建产能也有4万吨/年。 2024年3月，多氟多又发布旗下子公司与韩国电池企业独特出资建立子公司，拟投资总额为7.01亿元，两边各占50%股权比例，出产六氟磷酸锂，公司产能计划或将进一步扩展。 但是，市场老是客不雅且冷淡无情，并不跟着单个参加者的志愿变化。多氟多的产能建立热火朝天，六氟磷酸锂的价钱却在日渐白热化的竞争中屡翻新低。 2022岁终，六氟磷酸锂的现货价钱就曾经离开24.60万元/吨阁下，较2022年终59.00万元/吨的价钱未然“腰斩”。2023岁终，六氟磷酸锂价钱进一步下探至7.20万元/吨。停止2025年2月7日，六氟磷酸锂价钱更是只有6.25万元/吨。 据ICC鑫椤数据统计，2024年寰球六氟磷酸锂的产量为20.8万吨，而无效产能为29.5万吨，且2025年估计仍将有1-2万的新减产能落地，显明供年夜于求。 在供需掉衡配景下，多氟多产能应用率有所承压、产物库存年夜幅增加。2023年，公司产能应用率仅有70%阁下，同比降落约18个百分点。同时，氟化盐库存量到达47531.53吨，较上年晋升33.86%。 价钱压力带来的红利才能下滑，叠加大批存货的减值筹备计提，使得公司事迹很欠好看。2023年，公司毛利率从30%以上的高点滑落断崖式跌落至16.25%，资产减值到达1.43万元，占利润总额的22.96%。而2024年前三季度毛利率更是只有8.40%阁下，产线跟存货的减值更是将公司事迹打为年夜额盈余。 新动力电池营业远低于预期 并购亿丰电子或难以改变事迹颓势 除扩产电解液相干产能外，多氟多还切入卑鄙新动力电池的出产。 2020年及之前，公司锂电池及中心资料营业的营收奉献多在4亿元以下。2021年，该营业疾速放量，同比增加147.57%至9.87亿元。尔后该营业比年高增，2022年及2023年分辨获得19.80亿元跟26.13亿元的好成就。但从占比上看，2024年上半年锂电池及中心资料营业的营收占比仅有13.54%，仍难以独当一面。 别的，在2023年3月的投资交换运动中，公司表现2023年新动力电池板块贩卖目的为50-60亿元，但终极锂电池及中心资料营业的收入仅有26.13亿元，仅是目的值的一半。 在新动力电池营业低于预期、未成气象的情形下，公司经由过程并购进一步丰盛营业板块构造。 2025年1月21日，多氟多宣布收购布告，拟收购河南亿丰电子新资料无限公司54%股权，敌手方为公司实控人李世江老师把持的多氟多实业团体无限公司，形成关系买卖。 据布告表露，亿丰电子是一家出产贩卖微电子行业用超纯化学资料跟其余精致化工产物的企业，停止2024年10月末总资产不外6000多万元，2023年完全年度的营收为5397.82万元，净利润为29.56万元，体量绝对较小，仅凭此次并购或难以改变公司团体颓势。 多氟多表现，此次并购将有利于丰盛公司电子化学品营业板块的产物构造，合乎公司久远开展好处。据公司表露的营业数据，2023年电子信息资料营业营收12.39亿，占公司总营收比例为10.38%，2024年上半年该板块营收5.88亿，占比12.75%，该板块构成充足的体量或者还须要时光。 固然当下多氟多六氟磷酸锂主业面对窘境，新动力电池等营业也是处于生长初期，事迹表示不甚难看。但同时也有媒体提示，现在寰球电动汽车市场增加的逻辑不变，跟着后续产能出清，六氟磷酸锂价钱或将回暖。同时多氟多得益于后期大批股权融资，短期并未呈现重大财政状态。 行业与公司的后续走势怎样，咱们将连续存眷。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）